Daniel Vogel durante la inauguración de la Stablecoin Conference 2026Manuel de León
La promesa de lo invisible
“Las stablecoins ya se usan para pagos internacionales”, explicó en entrevista Felipe Vallejo, director de asuntos corporativos de Bitso, y citó una cifra que ilustra el tamaño del fenómeno: ya existen 350,000 millones de dólares en activos bajo manejo y en circulación de stablecoins en el mundo. Para Ben Reid, director de stablecoins de Bitso y gerente general de Juno, su brazo emisor, la meta no es que la gente use más estas monedas, sino que deje de percibirlas como un activo distinto al dinero de toda la vida. “Cuando el hecho de que la divisa es una stablecoin pasa a segundo plano y se da por sentado, ahí es cuando se convierte en verdadera infraestructura financiera”, sostiene Reid. “Vamos a dejar de hablar tanto de stablecoins y vamos a empezar a hablar mucho más de dinero, y nos vamos a referir a lo mismo”, agrega. En la misma línea, Imran Ahmad, director de operaciones de Bitso, describe el escenario ideal como aquel en el que nadie hable del tema: “que simplemente sea el riel funcional por el cual ocurre el movimiento de dinero”, dice. “Cuando las stablecoins se conviertan en el riel y en el esqueleto subyacente sobre el cual se construye todo, entonces habremos alcanzado el éxito”.
La idea no es exclusiva del círculo de Bitso. Channi Greenwall, fundadora y directora general de la firma de seguridad Olympix, coincide en que el futuro de las stablecoins “no va a ser ruidoso, va a ser silencioso, va a estar debajo del capó, sin ser visible, pero las cosas van a ser más eficientes”. Pero Greenwall también advierte que esa invisibilidad tiene un costo si no se gestiona bien. Los exploits (ataques a contratos inteligentes y protocolos) han destruido 22,000 millones de dólares en el ecosistema cripto, y cada dos semanas se hackean entre 5 y 7 millones de dólares. “Son cifras nada despreciables”, me advierte.
Javier Vargas, director de asociaciones estratégicas en Rain, una compañía que emite tarjetas respaldadas por monedas estables, resume la idea con una anécdota cotidiana. Para él, el punto de llegada es que comprar un café ya no se sienta como una transacción cripto. “Cuando vayas a comprar tu café no vas a estar emocionado de decir ‘pagué con stablecoins'”, dijo. “No, pagué con dinero”.
Logo de la Stablecoin Conference 2026 en el WTC de la Ciudad de MéxicoMartín Itvan
Latinoamérica, de paciente a maestro
Si la meta es la invisibilidad, Latinoamérica lleva ventaja por una razón que tiene poco que ver con el imaginario de los criptobros: la necesidad. Antônia Souza, directora de criptomonedas para Latinoamérica y el Caribe en Visa, señala que “Brasil, México, Argentina se destacan mundialmente por tener una media de uso de stablecoin mayor que la media global”. Cristian Huertas, director de ingresos de la firma de inteligencia artificial Saptiva IA, explica por qué: “ha sido un terreno muy fértil en economías que han estado en distress económico. Argentina y Venezuela son un ejemplo. En estos países, las stablecoins han sido una línea de vida para personas que están en problemas económicos serios”. Durante un par de años, las stablecoins han posibilitado la recepción rápida de dinero y una cierta dolarización de ahorros.
Sthefano Batista, responsable para Latinoamérica de Figment, la mayor proveedora de staking del mundo, recuerda el llamado ‘corralito’ argentino. “Es muy difícil explicarle a la gente en Europa o en Estados Unidos que uno puede despertar un día y que todos sus ahorros de vida se convirtieron a cierta cantidad de moneda local por un tipo de cambio arbitrario”, dijo. “Eso pasó en Argentina en 2001, hace unos 25 años”. Para Batista, ese tipo de experiencia explica por qué la región adoptó stablecoins más rápido que mercados con monedas más estables.
Pero la relación ya no es solo de necesidad. Abraham Cobos, cofundador y director general de la fintech Bando, sostiene que Latinoamérica dejó de ser periférica para el negocio global de las stablecoins. “Hay muchos casos donde 80% de los ingresos de muchas de las empresas más importantes en la industria vienen de Latinoamérica”, afirma. “Aquí está la necesidad, y hay que estar construyendo donde están los problemas y donde están las oportunidades”.
Nuevas pruebas vinculan al entorno de Javier Milei con la promoción del token $Libra. Registros telefónicos, mensajes y supuestos acuerdos financieros alimentan sospechas de una operación planificada y coordinada.
México, en particular, exporta algo más que demanda: un modelo regulatorio. Hugo Castrejón, director general de la firma de infraestructura Dynerox, explica que el país optó por clasificar a los activos virtuales como un bien y no como una moneda de curso legal. “Al no ser una moneda fiduciaria, hoy estamos tratando a los activos virtuales como si fueran una antigüedad, una pintura, un coche, una propiedad, lo cual también le da la libertad a las empresas de utilizarlos”, dijo. Esa decisión, según Castrejón, abrió la puerta a startups pequeñas que de otra forma habrían necesitado una licencia bancaria. Miguel González, gerente para México de la firma de cumplimiento Sumsub, añade que la ventaja regional es muy concreta para cualquier viajero: “cuando antes era cambiar o tener que convertir el dinero para hacer un pago en otro país, ahorita con el tema de stablecoin con ese mismo pago puede pagar en diferentes países”.
Lo que todavía no funciona
No todo, sin embargo, funciona ya. Bernardo Brites, director general y cofundador de Trace Finance, una compañía que mueve pagos entre Estados Unidos, Brasil y México, advierte contra el exceso de entusiasmo. “Mucha gente piensa que las stablecoins son mejores, más baratas y más rápidas para absolutamente todos los flujos. En realidad no estoy de acuerdo”, dice. “Si vas a hacer una operación de 500 millones de dólares, hoy no puedes ejecutarla con stablecoins“, explicó, debido a la falta de liquidez suficiente en monedas locales.
Caitlin Barnett, directora de regulación y cumplimiento en la firma de análisis blockchain Chainalysis, recuerda que la adopción masiva prometida lleva casi una década de retraso. Ella misma ayudó a lanzar una de las primeras stablecoins del mercado, en Gemini, hacia el final de la década pasada. “No creo que viéramos entonces la gran adopción que esperábamos”, reconoce. “Y ahora, casi diez años después, ese sigue siendo el tema del momento”. Tom Whitworth, director de producto en la gestora de riesgo Gauntlet, señala otro punto débil: el puente legal entre blockchain y el sistema tradicional. “En cuanto nos movemos del mundo on-chain al mundo off-chain, donde intervienen los tribunales, donde interviene la regulación estándar, esa es una ruta que no ha sido probada”, advierte.
El cuello de botella no es el código
Marwan Forzley, director general de la plataforma de pagos Veem, coincide en que el cuello de botella no es la tecnología sino el papeleo. “Los retos en los pagos tienen más que ver con el cumplimiento, el KYC y los temas regulatorios que con la mecánica real de mover el dinero”, dijo. “Esa es la parte difícil”. Sebastián Villanueva, encargado de ventas para Latinoamérica en la firma Checker, agrega que la región complica ese reto porque cada país juega con sus propias reglas. Cuenta que una antigua jefa, asumiendo que Latinoamérica funcionaba como la zona euro, le pidió abrir una sola cuenta bancaria para operar en toda la región. No fue posible. “Todos los países juegan con distintas reglas”, explicó Villanueva, “a diferencia de, por ejemplo, el mercado europeo”.
Esa fragmentación regulatoria es, justamente, el problema que Estados Unidos intenta resolver primero en casa. En un panel a distancia con Vogel, Patrick Witt, director ejecutivo del Consejo de Asesores sobre Activos Digitales de la Casa Blanca, explicó que el Genius Act (la ley que ya regula la emisión de stablecoins en el país) tiene un hermano pendiente: el Clarity Act, que definiría qué regulador tiene jurisdicción sobre cada tipo de activo digital. Witt calculó las probabilidades de su aprobación en 50-50 antes de que el Congreso entre en receso en agosto, “lo mejor que se puede esperar para una pieza legislativa de esta magnitud”, según él. “Es como un pato”, comparó. “Puede que no veas mucha actividad en la superficie, pero debajo del agua hay mucha actividad, esas patas están pataleando bastante fuerte”.
