La empresa distribuidora de electricidad Edemsa anunció una operación financiera que consiste en retirar un bono que vence en 2031 y emitir uno nuevo con mayor plazo de pago, con el objetivo de mejorar su perfil de vencimientos y reducir restricciones contractuales.
La empresa Edemsa, controlada por empresarios de Mendoza, anunció el miércoles pasado una operación financiera que, según indicaron dos analistas del mercado financiero nacional e internacional, permitirá reemplazar un bono emitido en 2025 con vencimiento en 2031 por uno nuevo con un plazo de pago más extenso.
La operación, en caso de concretarse en un 80%, contempla la emisión de un nuevo bono mientras la compañía busca obtener mayor flexibilidad financiera para sus accionistas y mejorar su solvencia de largo plazo.
Impacto para los accionistas
La propuesta apunta a reducir el riesgo de incumplimiento de pago al extender el perfil de vencimientos, lo que disipa la presión de desembolsar grandes sumas en el corto o mediano plazo. Además, incluye la eliminación de las cláusulas restrictivas (covenants) del bono anterior, como límites para emitir nueva deuda, vender activos sustanciales o pagar dividendos elevados. Si los bonistas aceptan, los directores y accionistas mayoritarios recuperarán libertad operativa y estratégica.
Para incentivar a los bonistas, Edemsa ofrece pagar el 100% del valor nominal (mil dólares por cada mil dólares) a quienes ingresen temprano, lo que requiere que la nueva deuda sea atractiva en el mercado internacional.
Consecuencias para los usuarios de electricidad
La refinanciación de la deuda, según la empresa, busca garantizar la continuidad y calidad del servicio eléctrico, al alejar posibles crisis financieras que afecten la operación diaria. También permitiría liberar flujo de caja, que podría reinvertirse en mantenimiento de redes, subestaciones y mejora del servicio, reduciendo la probabilidad de cortes en épocas de alta demanda.
En cuanto a las tarifas, la compañía sostiene que una empresa con finanzas saneadas presiona menos por incrementos de emergencia destinados a cubrir deudas financieras urgentes. Las tarifas en Mendoza son reguladas por el Ente Provincial Regulador Eléctrico (EPRE) y la política energética nacional.
Actores intervinientes
Morrow Sodali International LLC (Sodali & Co) actúa como Agente de Información y Canje. Los bancos BTG Pactual S.A. – Cayman Branch, BofA Securities, Inc. y UBS Investment Bank son los administradores y agentes de solicitud. Sodali & Co tiene oficinas en Buenos Aires (Washington 2194) y en otras ciudades del mundo.